Гипотеза эффективности финансовых рынков. Агентские отношения и агентские издержки. Рассмотрим более подробно каждую из этих концепций. Первой в списке следует поставить концепцию риска и доходности, утверждающую, что конечной целью деятельности любого экономического субъекта является увеличение богатства. Величина прироста богатства за период времени формирует доход экономического субъекта, который может состоять из двух частей — текущего дохода и дохода от прироста стоимости. Оба этих вида дохода равноценны для инвестора — теоретически у него нет причин предпочитать текущий доход капитальному и наоборот. Отношение совокупного дохода к величине богатства экономического субъекта на начало периода называется доходностью, которая обычно измеряется в годовых процентах и характеризует темп прироста богатства за период. Для экономических субъектов не существует верхнего предела для уровня ожидаемой ими доходности к получению — при прочих равных условиях варианту, обещающему более высокую доходность, будет отдано предпочтение. Однако, рост будущей доходности всегда связан с пропорциональным увеличением неопределенности реального получения доходов. Любая вновь открывающаяся возможность получения более высокого дохода очень быстро становится известной большому числу экономических субъектов в этом проявляется действие еще одной базисной концепции финансов — гипотезе об эффективности финансового рынка , которые вступают в жесткую конкурентную борьбу.

финансы, инвестиции и анализ ценных бумаг

Методологические основы принятия финансовых решений Реализация функций финансового менеджмента осуществляется в процессе принятия конкретных решений, каждое из которых всегда направлено на достижение тех или иных целей. Основополагающим принципом принятия финансовых решений является принцип соответствия данного решения финансовой стратегии предприятия, которая, в свою очередь, должна соответствовать цели создания этого предприятия.

Последний аспект особенно важен:

Лекция 10 Портфель Различают реальные и финансовые инвестиции. Количественно риск измеряется дисперсией доходности ценной бумаги за.

Базовая концепция оценки финансовых активов 5 2. Концепция оценки доходности финансовых активов 10 3. Концепция оценки риска финансовых активов 15 4. Принятие решений об инвестициях в финансовые активы 28 Заключение 35 Список литературы 36 Введение Важной характеристикой финансового актива как товара является риск. Поэтому инвестор, принимая решение о целесообразности приобретения того или иного финансового инструмента, стремится оценить экономическую эффективность планируемой финансовой операции с помощью абсолютных и относительных показателей.

Современная тенденция к проникновению элементов конкурентных и рыночных отношений в различные сферы жизнедеятельности общества определяет роль рисков, связанных с операциями с ценными бумагами, и, в первую очередь, - ценовых рисков. Данная проблематика, изначально актуальная преимущественно для профессиональных участников рынков ценных бумаг, становится общеэкономической.

В приложении к российским условиям мировой опыт позволяет прогнозировать дальнейшее расширение круга участников рынка ценных бумаг по мере качественного изменения рынка, связанного в т. В рамках комплексного изучения явления рисков на практическом уровне, равно как и в научно-исследовательском контексте оценка рисков является наиболее сложным, и в конечном итоге, формирующим общий результат исследования элементом. В литературе изложены основополагающие принципы принятия инвестиционных решений в условиях неопределённости.

Исследованием различных аспектов этой проблемы в разное время занимались такие зарубежные учёные как: Райффа, так и отечественные исследователи: Целью работы является теоретическое и практическое исследование оценки риска и доходности финансовых активов. Достижение поставленной цели определило необходимость решения следующих задач:

В зависимости от события риски можно разделить на две большие группы: Чистые риски означают получение отрицательного или нулевого результата. Спекулятивные риски означают получение как положительного, так и отрицательного результата. К группе чистых рисков обычно относят следующие их виды:

Когда и для чего проводится оценка инвестиционных проектов, ее цели, Учет будущих финансовых затрат и поступлений. их действие;; оценить приемлемые параметры риска и доходности;; разработать.

Однако, базисным показателем при расчетах является доходность, то есть относительный показатель, сопоставимый как в динамике, так и по различным видам активов. Поэтому основными показателями оценки риска на рынке капитала являются дисперсия и среднее квадратичное отклонение. Проводя операции на финансовом рынке, инвестор чаще всего работает не с отдельным активом, а с некоторым их набором, называемым портфелем ценных бумаг или инвестиционным портфелем.

Оценивая риск конкретного актива из портфеля, можно действовать двумя способами: Более того, в определенной ситуации активы, имеющие высокий уровень риска, если их рассматривать изолированно, могут оказаться практически безрисковыми с позиции портфеля. Поэтому при оценке портфеля и целесообразности операция с входящими в него активами, необходимо определить показатели доходности м риска портфеля в целом.

Доходность инвестиционного портфеля — линейная функция показателей доходности, входящих в него активов и может быть рассчитана по формуле средней арифметической взвешенной: Однако, взаимосвязь между риском портфеля и риском входящих в него активов носит сложный характер и составляет долю риска финансового актива в портфеле в целом. Для портфеля, состоящего из двух активов, рассчитывается: При анализе целесообразности операция с портфелем ценных бумаг может ставиться три основных задачи: Доходность портфеля определяется по формуле средней арифметической взвешенной, поэтому задача максимизации доходности портфеля может быть решена однозначно, поскольку объединений в портфель высокодоходных финансовых активов, обеспечивающих и высокую доходность портфеля 3.

Решение задачи минимизации риска уже более сложна, но если нет дополнительных ограничений, то безрисковый портфель может быть составлен из государственных ценных бумаг 4.

Инвестиционный портфель: оценка рисков и доходности капиталовложений. Курс в Санкт-Петербурге

Под процентным риском понимается опасность потерь финансово-кредитными организациями коммерческими банками, кредитными учреждениями, инвестиционными институтами в результате превышения процентных ставок по привлекаемым средствам, над ставками по предоставленным кредитам. К процентным рискам относятся также риски потерь, которые могут понести инвесторы в связи с ростом рыночной процентной ставки.

Рост рыночной процентной ставки ведёт к понижению курсовой стоимости ценных бумаг , особенно облигаций с фиксированным процентом. Эмитент также несёт процентный риск, выпуская в обращение среднесрочные и долгосрочные ценные бумаги с фиксированным процентом. Риск обусловлен возможным снижением рыночной процентной ставки по сравнению с фиксированным уровнем.

Лекция 1. инвестиции и инвестиционная деятельность. План. .. Чем выше доходность, тем выше и риск финансовых неудач. С целью.

Взаимосвязь риска и доходности Любое предприятие может рассматриваться как совокупность некоторых активов материальных и финансовых , находящихся в определенном сочетании. Владение любым из этих активов связано с определенным риском в плане воздействия этого актива на величину общего дохода предприятия. Риск и доход рассматриваются как две взаимосвязанные категории. Они могут быть ассоциированы как с каким-либо отдельным видом актива, так и с их комбинацией в дальнейшем под активами будут пониматься финансовые инструменты.

Так, в наиболее общем виде под риском понимают вероятность возникновения убытков или недополучения доходов по сравнению с прогнозируемым вариантом. Можно сформулировать и более детализированные подходы к определению этого понятия. В частности, риск может быть определен как уровень определенной финансовой потери, выражающейся: Концепция предпринимательского и финансового риска состоит в том, что перспективное решение финансового характера имеет стохастическую природу, являясь, следовательно, субъективным, а степень его объективности зависит от разных факторов, включая точность прогнозируемой динамики денежного потока, цены источников средств, возможности их получения и др.

В основе таких оценок лежат статистические данные.

3.4. Риск и доходность на финансовом рынке

Основы финансов Соотношение риска и доходности Риск и доходность — взаимозависимы и прямо пропорциональны. Соотношение риска и доходности должно быть оптимальным; надо увеличивать доходность и уменьшать риск. Соотношение риска и доходности англ. Иными словами, соотношение риска и доходности объясняет, что, чем больше риск, тем больше прибыль, и чем меньше риск, тем меньше доходность.

Я не раз уже на упоминал и делал акцент на этом важном понятии инвестиционной деятельности во многих статьях в журнале.

Ко второму типу можно отнести инвесторов, которые избегают риск и . Определяя проблемы оценки доходности финансовых активов можно.

Общие принципы связи риска и доходности…………………………. Модель оценки долгосрочных активов………………………………13 2. Главная формула модели оценки долгосрочных активов……………….. Пример применения модели оценки долгосрочных активов……………. Планирование инвестиций на предприятии 2. Модель оценки капитальных активов Модель Шарпа Выполнил: Фатина Яна Игоревна студент 3 курса группа: ФС ,5с Проверил преподаватель: Старикова Самара г.

Планирование инвестиций на предприятии Инвестиционная политика

2.4. Риск и доходность на финансовом рынке

ТЕМА 9 Лекция Методы оценки финансовых активов. Риск и доходность финансовых активов. Концептуальные подходы к оценке финансовых активов 2. Оценка по балансовой стоимости, восстановительной стоимости, рыночной стоимости.

ценных бумаг. Особенности денежных потоков финансовых инвестиций. 2) оценка приемлемого соотношения риска и доходности;.

Описание основных форм финансового инвестирования, осуществляемых предприятием. Общая характеристика финансовых инвестиций: Модели оценки стоимости финансовых инструментов. Риск и доходность портфельных инвестиций. Исследование уровня и динамики инвестирования. Расчет доходности ценных бумаг. Определение интенсивности инвестиционной деятельности с помощью индекса физического объема инвестиций в основной капитал.

Риск и доходность активов